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央行继续开闸补水债市震荡走低

发布时间:2018-10-13 00:58:32 编辑:笔名

截至收盘,国债期货十年期债1709合约跌0.27%;五年期债1709合约跌0.14%。

由于面临缴税及中期借贷便利(MLF)到期等因素,近期央行向市场大方“开闸补水”。据央行公告,7月18日,为对冲税期、政府债券发行缴款和央行逆回购、MLF到期等因素对银行体系流动性的影响,央行以利率招标方式开展了2000亿元逆回购操作。其中7天品种1300亿元,14天品种700亿元,中标利率均与前期持平。鉴于今日有300亿元逆回购到期,在公开市场实现净投放1700亿元。今日还有395亿元MLF到期。

近期,税收及政府债券发行缴款成为扰动资金面的主要因素之一。昨日,在央行大额净投放1400亿元的呵护之下,流动性压力有所缓解。但随着午后缴税开始,市场隔夜紧张情绪又有所上升。昨日,上海银行间同业拆放利率(Shibor)的短期利率出现小幅上行,隔夜和7天利率分别上行0.59个基点和0.27个基点。

上海一银行交易员称,早盘短券收益率领涨,10年利率债幅度稍逊在2个bp左右,是资金紧张造成的。

信用债市场上,受国有大行停止放贷消息影响,万达集团相关债券继续承压。上交所债券15万达01早盘收报96.41元,跌0.59元或0.61%,成交2.17亿。

对此,上海一券商交易员表示,万达负面消息已有时日,但仍有高风险偏好的买盘介入,稳健投资者则只做旁观。

华北一银行交易员表示,央行公开市场连续两天大量投放,但是在资金面收紧状态下,感觉效果还不是很明显,主要还是机构出资心态比较谨慎,本周后面几天若还能持续连续投放,流动性状态有望缓解。

联讯证券首席宏观研究员李奇霖表示,从本次金融工作会议的精神来看,监管大方向是趋严的。2012年以来的金融创新产生了诸多的金融乱象,“钱荒”、“股灾”、“杠杆收购”、“资产荒”、“负债荒”等现象接连上演。但从不再强调“金融去杠杆”,转而强调“防控金融风险”以及“提高直接融资比重”等表述来看,后续监管思路应该会避免“一刀切”式监管,不仅仅是叫停业务,更多的会是去适应市场的变化,提升监管能力,让金融更好的服务实体经济。

兴业证券指出,金融强监管的方向不可能放松,市场要抛弃监管放松的幻想,只是具体在监管如何实施上,更加注重了专业和协调。

申万宏源证券固收首席分析师孟祥娟则认为,金融去杠杆已初见成效,且监管政策框架日渐明朗,虽然去杠杆持续的时间会比较长,但去杠杆的方式是温和去杠杆,对市场冲击较为温和,且从现有资管配置结构和未来监管框架看,监管对非标冲击更大。

综合机构观点来看,在经济下行压力尚未凸显的背景下,金融监管加强仍将持续推进,对债市的冲击仍不容忽视,但预计监管政策的落地和实施仍会适度把握力度和节奏,市场并不需要担忧系统性风险的发生。

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