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公用事业全年不悲观荐8股

发布时间:2019-08-15 16:46:45 编辑:笔名

公用事业:全年不悲观 荐8股 2017-08-14 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

事件:

国家统计局公布1-7月房地产行业运行数据。

点评摘要:

1.销售:回落趋势继续,全年不悲观1-7月全国房地产销售面积同增14.0%(前值16.1%),销售额同增18.9%(前值21.5%)。从月度数据来看,7月单月全国商品房销售面积同增2.0%,较6月下降19.4%。6月集中出货7月推盘放缓,导致单月大幅回落。累计小幅回落符合预期,打消高频数据大幅回落引发的担忧,主要原因在于热点城市限签导致的高频数据失真,以及三四线高频样本量不足。全年来看, 00万套以上棚改货币化安置,高库存三四线继续去库存,以及龙头房企冲业绩保增长,对销售形成支撑,预计全年同比1%。

2.开发投资:同比继续缓降,全年维持乐观房地产开发投资同增8.5%(前值8.8%),7月单月同比4.8%(前值7.9%),新开工面积累计同比8%(前值10.6%),竣工面积累计同比2.4%(前值5.0%),施工面积累计同比 .2%(前值 .4%)。

棚改加快开工,叠加去年三季度投资低基数,三季度末全国投资有望维持在8%-9%之间,四季度投资将回落至7%左右。四季度回落在于销售回落传导、去年同期基数提升和棚改在三季度集中开工。全年维持乐观,主要因为:优势房企冲规模补库存力度较大;主流房企加快周转、预售大增将使施工面积增速维持;棚改600万套拉动房地产投资1.1万亿;三四线销售良好带动;建安成本上涨。

.库存:住宅持续减少,商业去化缓慢狭义:商品房6 ,496万平,减少1081万平(前值减少1441万平);其中商品住宅 6,181万平,减少988万平(前值减少1 06万平);广义:商品房588,451.7万平,增加2962.1万平(前值增加699.7万平);其中商品住宅251,180.5万平,增加261.9万平(前值减少2 8.1万平)。

4.全年销售投资不悲观,维持行业“推荐”评级销售投资全年不悲观,短期不利空,推荐京津冀主题和行业集中度提升投资逻辑,区域红利和产业趋势带来确定性投资机会:

(1)行业规模具有优势、业绩增长确定性强的一线龙头:如金地集团(600 8 .SH)、保利地产(600048.SH)、招商蛇口(001979.SZ)、万科A(000002.SZ)、华夏幸福(600 40.SH)。

(2)北京棚改优势显著、大股东实力强劲、非市场化拿地能力强、具有资源股属性的区域龙头:如北京城建(600266.SH)。

( )高成长、低估值,有望冲击一线的二线业绩黑马:如旭辉控股集团(0884.HK)、新城控股(601155.SH)。

风险提示:楼市降温超预期,政策超预期收紧

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